Кейнс был прав

Джон Мейнард Кейнс

«Резкий рост, а не спад – самое время для аскетизма в Казначействе». Это провозгласил Джон Мейнард Кейнс в 1937 году, когда ФРС почти подтвердила его правоту, пытаясь сбалансировать бюджет слишком быстро и направив экономику США – на тот момент неуклонно навёрстывавшую упущенное – в жестокую рецессию. Сокращение правительственных затрат в депрессивной экономике угнетает её ещё больше. Аскетизм стоит отложить до тех пор, пока не пойдёт уверенное восстановление темпов роста.

К сожалению, в конце 2010 года и начале 2011-го политики и высшие должностные лица большей части западного мира полагали, что они лучше знают, что нам нужно сконцентрироваться на дефиците, а не рабочих местах, даже притом, что наша экономика едва-едва начала восстанавливаться после резкого падения, последовавшего за финансовым кризисом. И действуя в соответствии с анти-кейнсианскими воззрениями, они снова пришли к доказательству правоты Кейнса.

Утверждения кейнсианской экономики, которые меня убедили, находятся в противоречии с традиционной мудростью. В Вашингтоне, в частности, провал стимуляционных мер Обамы по созданию бума занятости в целом рассматривается в качестве доказательства того, что правительственные затраты не могут создать рабочие места. Но те из нас, кто понимает математику, правы с самого начала: Закон о восстановлении и реинвестированиях 2009 года (более трети которых, к слову, приняли относительно неэффективную форму урезания налогов) был слишком слаб для такой глубины спада. И мы прогнозировали в результате мощную обратную политическую реакцию.

Итак, реальную проверку кейнсианская экономика прошла не в половинчатых усилиях федерального правительства США по поддержке экономики, существенно компенсированных сокращениями на уровне отдельных штатов и муниципалитетов. Наоборот, она проверена европейскими государствами, вроде Греции и Ирландии, которые вынуждены были ввести свирепые фискальные меры в качестве условия получения срочных займов – и испытали экономический спад на уровне депрессии, причём реальный ВВП в обеих странах упал на двузначную величину.

Такого не предполагалось в соответствии с идеологией, доминировавшей в большей части нашего политического дискурса. В марте 2011 республиканцы из Объединённого экономического комитета Конгресса опубликовали доклад под названием «Меньше трат, меньше займов, рост экономики». В нем высмеивались опасения того, что урезание затрат при спаде усилит этот спад, и утверждалось, что сокращение расходов улучшит индекс потребительского и делового доверия, а это вполне может привести к ускорению, а не к замедлению роста.

Им бы следовало лучше знать: сомнительные исторические примеры «расширения строгой экономии», которыми они имеют обыкновение оперировать, уже полностью развенчаны. Добавим деликатную подробность – многие правые в середине 2010 года предварительно объявили Ирландию удачным примером, демонстрирующим достоинства сокращения расходов – только для того, чтобы увидеть углубление ирландского спада и то, что мало-мальски надёжные инвесторы испарились.

Удивительно, кстати, но всё снова повторилось в этом году. Звучали широковещательные заявления, что Ирландия прошла поворот, что подтвердило действенность аскетизма – а затем появились цифры, и они оказались такими же мрачными, как и прежде.

Но настрой на немедленное урезание расходов продолжает доминировать на политическом ландшафте, что пагубно воздействует на экономику США. Правда, на федеральном уровне не было новых масштабных мер суровой экономии, но существует множество «пассивных» мер, поскольку стимулы Обамы угасли, а скудные финансы муниципалитетов и отдельных штатов продолжают снижаться.

Что ж, вы можете утверждать, что у Греции и Ирландии нет иного выхода кроме введения режима экономии или, по меньшей мере, объявления дефолта по долгам и ухода из зоны евро. Но ещё один урок 2011 года состоит в том, что у Америки был и есть выход: Вашингтон, возможно, одержим дефицитом, но финансовые рынки дают сигнал, что нам следует занимать ещё больше.

Считалось, что этого не произойдет. Мы вошли в 2011 год, сопровождаемые мрачными предсказаниями о долговом кризисе в греческом стиле, который произойдёт, как только ФРС прекратит покупать бонды или рейтинговые агентства изменят наш статус ААА, или супержульнический комитет не сможет договориться и т.д. Но Федрезерв завершил программу покупки облигаций в июне, Standard & Poor’s понизило статус Америки в августе, суперкомитет зашёл в тупик в ноябре, а американские расходы по кредитам просто продолжают падение. В самом деле, на данный момент облигации США с защитой от инфляции дают отрицательный процент: инвесторы хотят платить Америке, чтобы она сберегла их деньги.

В итоге 2011 год стал годом, когда наша политическая элита помешалась на краткосрочных дефицитах, на самом деле не представляющих проблему, и в процессе ухудшила реальную проблему – депрессию в экономике и массовую безработицу.

Хорошая новость – какая уж есть – президент Обама наконец вернулся к борьбе против преждевременной экономии – и, кажется, он выигрывает политическую битву. В ближайшие годы мы можем действительно прийти к тому, что примем совет Кейнса, который столь же ценен сейчас, как и 75 лет тому назад.

Обсудить на форуме

В этой рубрике

Организованная жадность против дезорганизованной демократии

Дядя Володя говорит: «За банкетным столом природы нет зарезервированных мест. Вы берёте, что можете, и держите то, что можете удержать». «В обществе, управляемом пассивно свободными рынками и свобо...

Подробнее...

Почему Франция так встревожена противостоянием Италии с Брюсселем?

Франция только что послужила мощным напоминанием неудобной правды:  €277 миллиарда государственного долга Италии — эквивалент 14% французского ВВП — это задолженность французским банкам. ...

Подробнее...

Хаос обрушения валют охватывает Глобальный Юг

Вероятно, нефтяной экспорт Ирана сократится до всего 2 миллионов баррелей в день вслед за снижением курса риала. Иранский риал — обрушение. Турецкая лира — обрушение. Аргентинский песо — обрушение. Б...

Подробнее...

Россия наращивает золотой запас, но почему?

Долговое бремя США и разрастающаяся торговая война вызывают беспокойство на многих уровнях, поскольку стоимость доллара продолжает уменьшаться, а национальный долг нарастает по спирали. Итак, как нам ...

Подробнее...

Идеальный шторм 2020

Тучи сгущаются: Вайдманн покончит с количественными смягчениями, реформы Макрона не решат никаких проблем. Это станет завершающим толчком для евро-скептичной Италии, где появляются планы введения пара...

Подробнее...

Google+