Неофициальная инфляция на Украине составила 272%

Украинская валюты упала на 70% с начала 2014 года, и это отправило её в гиперинфляцию

Неофициальная инфляция на Украине составила 272%

Гиперинфляция всегда и везде – политическое явление. После войн и революций правительству, как правило, приходится печатать необходимые деньги, поскольку мало что из экономики облагается налогами – что и подводит нас к ситуации на Украине. Там случилась революция, теперь идёт война, и страна практически банкрот. Инфляция официально составляет  28.5%, но по данным профессора Стива Хэнка (Джон Хопкинс), реально она превышает 272%. И будет только хуже, как и с украинской валютой.

Курс украинской валюты

Источник: Bloomberg.

Сложно переоценить, насколько сложно положение Украины. Её экономика в действительности сократилась после окончания коммунизма в 1991-м. Или в 1992-м. Это потому, что коммунизм никогда на деле не заканчивался. Украина просто сменила партийных боссов на олигархов. Конечно, там приватизировали компании и ввели рынок, но Украина не избавилась от коррупции советских времён или неэффективности. Там едва ли существовала какая-либо законность, налоговые ставки пришлось снять, чтобы компенсировать все  перемигивания, молчаливое согласие на бегство от налогов и, в результате, ещё больше экономики ушло в тень. МВФ оценивает, что теневая экономика Украины – не платящая налогов – составляет до 50% GDP.

Теперь же не столь уж холодная война Украины с Россией разрушает то малое, что ещё оставалось. Дело не просто в том, что Украина потеряла заводы на удерживаемом ополченцами востоке, которые составляли четверть её промышленного потенциала . Дело в том, что она не может себе позволить вести войну против своего всё ещё крупнейшего торгового партнёра – России. Единственный способ для Украины заплатить по счетам – залезть в свои резервы. Но они сократились до $6.42 млрд., что достаточно лишь чуть более, чем на месяц импорта. (Три месяца считаются абсолютным минимумом, при котором вы хоть как-то можете выкрутиться). Итак, Украина сделала то, что делают все страны, когда у них заканчиваются средства – пошла в МВФ. Тот объявил о $17.5 миллиардной помощи в обмен на жёсткие реформы, в числе которых сокращение субсидий на энергию для домохозяйств. Но даже этого недостаточно, чтобы удержать Украину от дефолта по долгу – или, если хотите проявить вежливость, реструктуризации её бондов. Они уже упали до менее 50 центов за доллар в ожидании, что выплаты прекратятся.

Короче говоря, Украина не имеет иностранной валюты, и у неё нет никаких возможностей её заработать. Что означает, что поддерживать свою валюту, гривну, просто больше  нечем. Украина установила гривну на уровне 8 гривен за доллар перед тем, как началась война, но затем вынуждена была дать ей скатиться до 16 гривен за доллар, где попыталась зафиксировать курс. Это не удалось. У Украины нет долларов, чтобы длительно поддерживать свою валюту, и когда она запоздало это признала, – гривна рухнула. Затем она ещё дальше обрушилась, после того, как  последнее мирное урегулирование развалилось. Итак, Центральный Банк Украины сделал единственное, что мог: всё. Он ещё более ужесточил валютный контроль, запретил игру на курсах валют , затем вернул запрет на торговлю валютой, но начал прямые интервенции. Это мало чему помогло. Ну, по крайней мере, гривна приподнялась с 33,5 до 27,5 за доллар. Но это, как можно видеть, все еще 70% падения по сравнению с началом 2014-го.

Когда валюта умирает таким образом, сложно следить за статистикой инфляции. Но, как объясняет Хэнк, мы можем использовать курс обмена, чтобы оценить, насколько выросли цены. Есть несколько подходов к этому, но наиболее интуитивный таков: более дешевая валюта означает более высокие цены на импорт, которые передаются на всё остальное. В любом случае, это говорит о том, что ежегодная инфляция на Украине уже составляет 272%, и что ещё хуже, набирает скорость. В самом деле, инфляция в месяц составляет 64,5% –  что за год составит 39 000 процентов в год – более, чем достаточно, чтобы оценить происходящее, как «гиперинфляцию».

Хорошая новость, если таковая и есть, в том, что деньги МВФ должны стабилизировать украинскую валюту, а с нею и инфляцию. Не столь уж хорошая новость, однако, в том, что даже с этими деньгами Украине придётся прибегнуть к суровым мерам экономии. А плохая новость в том, что это должно будет в действительности поднять тарифы, ещё больше снизить рост, чтобы удержать инфляцию, которая уже есть. (Более высокие тарифы также означают повышение гривны, но тут может этого и не случится, как объясняет Пол Кругман, если они так ударят по экономике, что станет сложно выплачивать внешние долги). Иными словами, всё, что спасло бы валюту Украины, в краткосрочном плане ухудшит состояние её экономики. Но не может быть сносной экономики в любом случае, если только не остановить свободное падение валюты. Итак, даже если всё пойдет правильно, у Украины впереди много страданий.

Нет хорошего выбора, когда вы уже банкрот.

Об авторе:

Мэтт О’Брайен – репортёр Wonkblog по экономическим вопросам. Ранее был старшим помощником редактора The Atlantic.

Обсудить на форуме

В этой рубрике

Кое-что о гегемонии доллара

Территориально-государственное образование (далее — Организация) Соединённые Штаты проиграли войну в Ираке. Этот факт сегодня определяет их положение на Ближнем Востоке....

Подробнее...

ФРС — самоубийца с далеко идущими планами

Управляющие центральными банками по природе своей — социопаты, и склонны вести себя, подобно роботам. Когда понимаешь их мотивацию или, как минимум, их цели, то их действия становятся вполне предсказу...

Подробнее...

Эти страны быстро и без шума избавляются от доллара

Прошедшие несколько месяцев довольно заметен постоянный рост числа стран, избавляющихся от значительных порций своих долларовых вложений. Это у многих вызывает тревогу — испытает ли вскоре экономика С...

Подробнее...

«Федералы идут!»

В школе американцам рассказывают историю о Поле Ревире. Говорят, что он промчался на лошади от своего дома в северной части Бостона до Лексингтона и Конкорда, предупреждая, что федеральные войска* выс...

Подробнее...

Всемирный долговой дефолт — вполне реальная возможность

Долг это хорошо или плохо? Ответ — «Да». Долг — это будущие расходы, сдвинутые по времени. Он позволяет вам купить сейчас то, на что у вас нет денег. ...

Подробнее...

Google+