Россия способна выдержать войну нефтяных цен

Стационарная арктическая буровая платформа

После холодного приема на саммите G20 в Австралии, президенту России Владимиру Путину потребовался столь необходимый отдых, по крайней мере, таково официальное объяснение его явно раннего отъезда. В конечном счёте, могло быть и намного хуже.

Россия оказалась на знакомой территории после противоречивого полугода, окрашенного кровавой и всё ещё неразрешённой ситуацией на Украине. Тем не менее, перспектива дальнейших санкций выглядит маловероятной, а российские запасы нефти и газа остаются на высоком уровне.

Близорукость? Возможно, но Россия и раньше доказывала – к примеру, во время финансового кризиса 2008 – что может выехать на доходах от ресурсов в течение длительного экономического спада. Более высокая волатильность нефтяных цен и санкции отличают нынешний спад от кризиса  2008 года, но экономические основы России остаются прежними – поддержанные низким правительственным долгом и огромным количеством иностранной валюты. Более того, западная вовлечённость в российские нефть и газ более отчётлива, чем когда-либо.

Диверсификация российской экономики оказалась нелёгким делом, вероятно, по простой, но действенной причине: нефть и газ представляют собой источник гигантского богатства страны. Однако отчаянное положение во время глобального кризиса 2008 года продемонстрировало значимость финансовой диверсификации. С тех пор российские государственные нефтяной и газовый гиганты «Роснефть» и «Газпром» всё чаще разрешают западным гигантам, вроде BP, Eni, Exxon, Shell, Statoil и Total получить доступ к некоторым российским неразработанным, но весьма многообещающим проектам. Западные компании по оценкам вложили $35 миллиардов в российскую нефть, ещё сотни миллиардов запланированы, а обслуживающие компании Halliburton и Schlumberger каждая получает приблизительно пять процентов своих мировых продаж на российском рынке.

Западные гиганты остаются верны своим наднациональным предприятиям, и эти мощные связи в итоге ограничивают масштаб санкций. Но всё же ввиду заморозки сотрудничества, Россия была вынуждена искать его в других местах и всё больше у себя в стране. «Роснефть» готова объявить о своих новых арктических партнерах в конце этого года, ранее в этой роли доминировал Exxon. Китай, по-видимому, вполне подходит, поскольку две страны уже заключили соглашение о многообещающем нефтяном партнёрстве на российском Дальнем Востоке в дополнение к разрекламированным долгосрочным газовым договорам. Внутри страны «Роснефть» и «Газпром» укрепили свой альянс, а Путин одобрил создание государственной нефтяной сервисной компании.

Кривая обучения, вероятно, будет крутой, но первые успехи породили большие надежды и сокращения добычи нефти не предполагается. «Газпром Нефть» только что  завершила поставку третьей партии сырья со своего проекта «Приразломное», первой в мире стационарной арктической платформы. Поставки с многообещающего месторождения теперь превышают 1 400 000 баррелей в год. Прибрежные месторождения, отечественные технологии и исполнение уже принесли впечатляющие результаты в Восточной Сибири, которая, как кажется, превзойдёт Западную Сибирь в качестве основного продуктивного региона России в самом ближайшем будущем.

Картина не будет полной без обсуждения цен, а падение стоимости нефти – комбинация низкого спроса и растущих поставок американского сланцевого газа – звучит тревожно для целого ряда основных игроков, и Россия в их числе. Рентабельная цена, или стоимость добычи одного барреля, – тут центральная цифра, и в международной игре под названием «насколько вниз вы можете уйти» ОПЕК занимает место водителя.

Порог рентабельности по классу товара

Диапазон рентабельности по классу активов относительно средневзвешенной цены. Источник: Chevron, 2014.

Но всё же понижение цены – сырая нефть марки «Брент» в ноябре стоила в среднем $81 за баррель – не в интересах любой стороны, и ОПЕК будет прилагать все усилия, чтобы удержать цены на более высоком уровне, защищая одновременно свою долю на рынке. Грядущая встреча картеля в Вене 27 числа пройдёт долгий путь определения будущей траектории нефтяных цен. В центре внимания будет избыток глобальных поставок,  но теории вокруг столкновения США и Саудовской Аравии и конфликт рождают сомнения в любом плане согласованного сокращения объёмов добычи.

Привычный бизнес в Вене станет приятным признаком для России, которая увидит упадок способности США определять геополитические события в Восточном полушарии. Истина состоит в том, что США не могут выиграть ни в количестве, ни в ценовой игре на конфронтации с традиционными государствами- производителями, в числе которых и Россия. Игра со сланцем и в России, и в США вскоре будет скорректирована  постоянным сокращением. Однако, в отличие от Штатов, большая часть российского производства идёт с более дешёвых, хотя и приходящих в упадок месторождений Западной Сибири. Международное энергетическое агентство уже предсказывает 10 процентный спад в сланцевых инвестициях США в 2015 году.

Остается посмотреть, будет ли этого достаточно, чтобы остановить рост глобальных поставок. Непрочная ситуация в Ираке и Ливии может с легкостью исправить проблему цен, и исправить практически мгновенно. Что не убивает, не всегда делает вас сильнее, но Россия вполне может пережить ценовую войну.

Обсудить на форуме

В этой рубрике

Милитаризация энергетической политики Америки

Стратегия максимализации добычи Считайте президента Трампа и его администрацию воровским притоном. Конечно, есть и очевидная кража: они в итоге, как и с недавно проведённым законом о налоговой «...

Подробнее...

Китай планирует разорвать удавку нефтедоллара

Более 40 лет на глобальном энергетическом рынке доминировал нефтедоллар. Но сейчас Китай стремится это изменить, заменив мировые доллары на юани. Конечно, разные страны пытались делать это и раньше, ...

Подробнее...

Нерассказанная история о Клинтонах, уране и коррупции

В начале 2015 года мне позвонила обладатель Пулитцеровской премии журналистка Джо Бекер. Она работала над статьёй для первой полосы  «Нью-Йорк Таймс». Джо расследовала связь между урановым рынко...

Подробнее...

Будьте готовы к новому Чернобылю на Украине

В преддверии зимы и при возрастающих нагрузках на энергосистему Украины, угроза нового ядерного бедствия в Центральной Европе становится не просто теоретической опасностью. По данным аналитиков из бри...

Подробнее...

Нефтедоллар — перед растущей угрозой с востока

Наряду с тем, что заключение китайско-саудовских торговых соглашений помогло китайской «мягкой силе» защитить Синьцзян, диверсифицируя его экономику, постепенное налаживание связей с Саудовской Аравие...

Подробнее...

Google+