Майк Уитни

Предупреждение от Банка международных расчётов: затишье перед бурей?

Банк международных расчётов (BIS) встревожен тем, что наблюдающееся в последнее время волнение  на фондовых рынках может быть признаком зарождения  ещё одного финансового кризиса. В отрезвляющем докладе под названием «Тревожное спокойствие уступает место турбулентности» BIS мрачно резюмирует: «Может, мы и не видим отдельные всполохи молний на небе, но признаки того, что собирается гроза, накапливаются уже давно».

Подробнее...

Обратные выкупы акций и совет акул Уолл-Стрита: «Всё массовое воровство продолжается»

Предположим, вы одолжили родственнику со стороны жены, Паули, 5000 долларов, чтобы он смог поддержать на плаву свой новый строительный бизнес. Затем, неделю спустя вы обнаруживаете, что «старый добряк Паули» всё промотал, играя на скачках в Лонг-экре и оплачивая коктейли своим дружкам-бездельникам в таверне  Matt’s Mad Dog. Разве вы бы не почувствовали себя обкраденным?

Конечно. Но когда некие скользкие корпоративные жулики протаскивают ту же схему, никто почему-то даже бровью не ведёт.

О чём я говорю?

Подробнее...

График, который всё объясняет

Почему экономика едва растёт после семи лет нулевых процентных ставок и лёгких денег? Почему зарплаты и доходы проседают, когда цены акций и бондов взлетели выше крыши? Почему акции испытывают такую экстремальную волатильность, когда ФРС поднимает процентную ставку всего на четверть процента?

Это политика, глупыш. И вот график, который чётко объясняет, какова эта политика.

Chart-That-Explains-Everything

(Ричард Ку: Битва рынков и центральных банков только началась, Business Insider)

График показывает, что огромный рост монетарной базы не влияет на кредитование и не запускает кредитную экспансию, что предсказывала ФРС. Иными словами, сумасбродный эксперимент экономической помощи ФРС (аkа QE – «количественные смягчения») не смог стимулировать рост или вернуть экономику на путь восстановления. Фактически эта политика потерпела фиаско.

Однако QE вызвало беспрецедентный 6-летний подъём рынка с тенденцией роста цен, который отправил акции в космос, пока реальная экономика продолжала страдать от длительного спада. И цифры весьма красноречивы. Например, Dow Jones Industrial Average (промышленный индекс Доу Джонса), составлявший 6507 пунктов 9 марта 2009 года, взлетел до ошеломляющих 18312 пунктов к 19 мая 2015 года, это рост на 11805 пунктов всего за пять лет. А S&P и того лучше. С 9 марта 2009 года и уровня 676 пунктов, к 21 мая 2015 года индекс взлетел до рекордно высоких 2130 пунктов, утроив показатель за самое короткое время в истории.

Подробнее...

Количественное смягчение «без роста» от Драги

Количественное смягчение «без роста» от Драги

Предположим, у вас обнаружили рак кишечника. Но вместо того, чтобы обратиться за помощью к профессионалу, вы решили самостоятельно лечиться глицериновыми свечами и большими дозами витамина С.

Что ж, тогда вы, вероятно, умрете, верно?

Подробнее...

Если уж это вас не выводит из себя…

План ФРС повысить процентные ставки объясняется падением доходов от нефтедоллара?

Почему ФРС угрожает поднять процентные ставки, когда экономика всё ещё в застое?

Подробнее...

Что приходит на ум при упоминании имени Стросс-Кан?

Доминик Стросс-Кан арестован

Международный Валютный Фонд, наконец, признал, что ошибался, рекомендуя меры строгой экономии в 2010-2011 годах. Теперь МВФ соглашается, что должен был подождать, пока экономики Соединённых Штатов и Европейского Союза не выйдут на путь устойчивого роста, прежде чем рекомендовать им сократить бюджетный дефицит и уменьшить государственные расходы.

Подробнее...

Субстандартные кредиты в торговле автомобилями

Долг на колёсах

 «Всем движет не экономика, а ликвидность Центробанков»

- Мэтт Кинг, «Citigroup»

Взлёт продаж автомобилей – признак не столько сильной экономики, сколько показатель финансовых махинаций. Аналогичного типа мошенничество мы видели на рынке недвижимости в 2004-2006, когда цены выросли выше крыше из-за аферы с ипотечным кредитованием («субстандартным»), что обрушило фондовые биржи и отправило экономику в аут.

Подробнее...

Мировые центробанки тайком скупают акции, толкая цены вверх

Лихорадка центробанков по скупке акций

Центральные банки двинулись на рынки и скупают все подряд, что не приколочено ко дну.

Это суть заполошной новости, появившейся в «Financial Times» около недели назад и распространившейся по всей блогосфере, подобно  пожару  в Санта Анне. И в ней есть доля истины, хотя к ней и стоит подходить с изрядной долей скепсиса. Вот отрывок из отчёта, который FT цитирует в статье:

«Группа инвесторов из центральных банков стала основным игроком на мировых рынках ценных бумаг», - говорится в докладе, который должен быть опубликован на этой неделе Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF), независимой исследовательской и консалтинговой организацией.

Подробнее...